Soubor kritérií, které určují, zda dané aktivum je cenným papírem nebo ne.
Howeyho test je kritérium pro cenné papíry stanovené Nejvyšším soudem USA v roce 1946. Určuje, zda určitá transakce nebo například kryptoměna (tokeny nebo mince) představuje investiční smlouvu a tedy cenný papír podle amerického federálního zákona. Kritéria zahrnují investici peněz do společného podniku s očekáváním zisku, který je primárně závislý na úsilí třetí strany nebo promotéra.
V důsledku toho mnoho kryptoměnových projektů pečlivě zkoumá své tokeny a struktury, aby se vyhnulo klasifikaci jako cenný papír a s tím spojeným regulačním požadavkům v USA.